乙二醇新增產能大幅增加 供應或繼續上升

　　2022年上半年國內乙二醇市場呈現先漲后跌走勢。以華東市場為例，2022年上半年均價在5036.23元/噸，同比下滑0.485%，最高價為5440元/噸，出現在2月份，最低點為4390元/噸，出現在6月份。

　　成本端來看，上半年原油價格先漲后跌，但仍處于高位震蕩，但生產成本較高，企業長期處于虧損局面，短期難有修復可能，一體化持續低利潤。

　　供應面來看，上半年裝置受疫情及利潤偏弱的影響，部分裝置轉產降負或者停車檢修，年初鎮海煉化二期，新疆廣匯，廣西華誼新增裝置投產，新增產能在190萬噸左右，市場供應增加，4月疫情爆發，運輸不暢，港口累庫突破百萬大關，雖陸續有部分裝置檢修提振市場，但難抵庫存高企打壓市場信心，截止6月底，港口庫存上漲至年內新高124.65萬噸，上半年發貨量平均在5712噸，較去年同期下跌26.57%。

　　需求面來看，一季度多家工廠聚酯裝置相繼停車檢修，市場供應總量進一步減少，受低利潤壓制，聚酯企業減產逐步增多，而且國內疫情日趨嚴峻影響，各地物流管控趨嚴，聚酯工廠原料采購及出貨都受阻；二季度隨著疫情的逐步好轉，聚酯開工走高，但終端需求暫未恢復，多逢低補貨。上半年“金三銀四”市場表現平平，旺季不旺，淡季平淡成常態。

　　進出口來看，2022年上半年乙二醇進口量為433.77萬噸，同比基本持平，雖隨產量增加抵消一部分進口量，但由于成本無優勢及產品質量原因，進口貨源仍占一席之地。2022年上半年出口量2.4萬噸同比下滑75.98%。

　　綜合來看，2022年下半年的中國乙二醇市場供需面仍是價格波動的主要影響因素，乙二醇市場供需關系仍難達到平衡，下半年新投裝置產能在670萬噸，屆時中國乙二醇總產能將達到2945.5萬噸。然而下游聚酯產能增速放緩，下半年聚酯新增在727萬噸/年附近，新增聚酯需要乙二醇244萬噸，其產能增速低于乙二醇產能的擴能速度，供過于求的基本關系難有改善，市場將延續寬幅震蕩走勢，整體波動空間較上半年變化或將不大。另外，下半年乙二醇新增產能大幅增加，供應商品量或繼續上升。而下游需求增速不及乙二醇擴能預期，乙二醇需求有限。預計主要地區市場價格在4500-6000元/噸，高點或出現在8-10月份。

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